Adakah yang benar-benar terkejut dengan pengumuman Amazon bahwa mereka akan membangun kantor pusat baru di dua wilayah metropolitan East Coast yang besar dan makmur? Keputusan Amazon adalah titik dalam peningkatan konsentrasi kekayaan di perusahaan multinasional besar dan pusat kota besar. Sementara itu, di kota-kota kecil dan daerah berpenghasilan menengah di seluruh dunia, bahkan ide-ide terbaik dan bisnis baru yang paling menjanjikan bisa mati karena kurangnya akses ke pasar dan modal. Daerah-daerah itu membutuhkan bentuk-bentuk baru pembiayaan inovasi untuk berkembang di era perdagangan global. Dengan pendanaan yang tepat, banyak komunitas di seluruh AS dapat dan harus membangun ekonomi inovasi mereka yang bersumber secara lokal. Jenis instrumen keuangan baru, obligasi inovasi lokal, akan membentuk kumpulan pembiayaan utang untuk startup teknologi yang tetap dimiliki dan dikelola secara lokal saat mereka tumbuh.
Peningkatan kesenjangan pertumbuhan ekonomi dan peluang regional didokumentasikan dengan baik. Sementara koridor pantai berkembang pesat, ekonomi pusat mengalami beberapa penurunan terburuk dalam pekerjaan, upah, dan produktivitas di zaman modern. Preferensi pajak dan subsidi pemerintah lainnya yang dirancang untuk memacu pertumbuhan di daerah-daerah ini sebagian besar telah gagal, dan "zona peluang" yang diciptakan oleh pemeriksaan pajak tahun 2017 kemungkinan akan mengikuti. Program semacam itu biasanya tidak memiliki ketentuan untuk mendorong investasi di perusahaan baru dan usaha kecil yang mendukung komunitas vital.
Beberapa investor Silicon Valley berusaha untuk memperbaiki ketidakseimbangan dengan dana usaha atau ventura baru, seperti bangkitnya Steve Case dan orang-orang dari Drive Capital. Tetapi untuk ekonomi regional, modal ventura adalah bagian dari masalah, bukan solusinya. Kapitalis ventura berinvestasi dalam ekuitas, sehingga mereka mencari startup yang memiliki potensi keluar besar dan cepat: mereka yang akan diakuisisi atau go public dengan valuasi tinggi dalam beberapa tahun setelah pendanaan awal (yang disebut unicorn).
Menghadapi tekanan ini, banyak pengusaha memberontak terhadap model VC. Tetapi penting untuk dicatat bahwa, bahkan jika pemilik bisnis lokal dapat memperoleh dana ventura, komunitas mereka masih akan kalah. Ekuitas yang dipegang oleh investor luar kota berarti bahwa sebagian besar nilai yang diciptakan oleh perusahaan baru dihambat di tempat lain.
Tidak harus seperti ini. Startup teknologi yang tidak terlalu mengganggu adalah perusahaan-perusahaan yang dapat menopang pertumbuhan ekonomi lokal. Mereka mungkin membutuhkan landasan yang lebih panjang untuk berhasil, dan mereka mungkin menghasilkan pengembalian yang lebih sederhana bagi investor mereka. Tetapi mereka juga memiliki persyaratan modal yang lebih rendah, risiko lebih rendah, dan waktu lebih cepat untuk pembuktian konsep dan penjualan daripada unicorn risiko tinggi. Dan banyak daerah “tertinggal” sebenarnya memiliki semua bahan yang diperlukan untuk membantu perusahaan ini berkembang: kekayaan, bakat, dan permintaan. Yang hilang adalah struktur keuangan yang menyatukan yang akan menyatukan sumber daya tersebut untuk meningkatkan kesejahteraan umum kawasan.
St Louis adalah contohnya. Dulunya merupakan permata perbatasan Amerika, kekayaan dan populasinya telah sangat menurun dalam ekonomi pasca-industri. Namun dengan universitas dan rumah sakitnya, ia memiliki banyak kekuatan otak. Selama perjalanan baru-baru ini di sana untuk pertunangan berbicara, saya bertemu dengan setengah lusin wirausahawan muda yang memiliki ide bagus dan rencana bisnis yang baik, kebanyakan ditetaskan di laboratorium universitas setempat. Satu, misalnya, telah mengembangkan jenis filter udara baru untuk rumah sakit lokal, yang diproyeksikan menghasilkan $ 10 juta per tahun dalam penjualan dan lisensi. Perusahaan itu sudah memiliki prototipe yang berfungsi dan pelanggan di komunitas dan paling banyak sembilan bulan dari produk. Tidak perlu menghabiskan puluhan juta dolar untuk litbang atau akuisisi pelanggan, tetapi perlu beberapa ratus ribu dolar lebih untuk mendanai tahap terakhir pengembangan. Dan itu berjuang untuk menemukan bahkan jumlah dana itu.
Peluang semacam itu tidak akan menarik seorang pemodal ventura, tetapi ia dapat menerima jenis struktur investasi obligasi tertentu. Dan investor obligasi ada dalam jarak dekat. Kota industri tua seperti St. Louis biasanya menampung yayasan dan kantor keluarga yang dijalankan oleh keturunan pedagang dan taipan yang membangunnya. Kantor keluarga saat ini memiliki aset senilai $ 4 triliun di seluruh dunia dan semakin mencari opsi investasi alternatif.
Sebagian besar keluarga ini sudah melakukan sebagian dari kekayaan mereka kepada komunitas lokal mereka melalui warisan dan dana abadi. Ketika datang ke investasi, mereka tidak mencari taruhan berisiko dan pembayaran besar; mereka hanya ingin memotong kupon setiap tahun dan mengumpulkan tujuh sen dolar. Pemotongan $ 10 juta dalam penjualan dari perusahaan penyaringan udara lokal akan tepat bagi para investor semacam itu. Mereka akan menyambut baik kesempatan untuk membiayai startup yang inovatif di kota asal mereka jika risiko investasi itu dapat diatasi.
Saya mengusulkan instrumen keuangan baru yang disebut Obligasi Inovasi Lokal (LIB) untuk menghubungkan para investor lokal yang menolak risiko ini dengan pengusaha lokal yang kekurangan uang. Obligasi akan di-risiko dengan menciptakan dana yang terdiversifikasi dan dengan jaminan pengembalian pemerintah daerah dan daerah untuk beberapa tahun pertama. Perusahaan akan membayar kembali pinjaman LIB dengan persentase dari pendapatan yang dihasilkan produk baru mereka, sehingga mereka tidak akan menghadapi beban hutang yang melilit sebelum menunjukkan pendapatan apa pun. Analisis awal saya menunjukkan bahwa, bahkan tanpa jaminan, LIB akan menawarkan tingkat pengembalian yang kompetitif bagi investor utang - yang modalnya, jauh melebihi VC dan investor ekuitas lainnya di dunia.
Berbeda dengan kesepakatan ekuitas luar kota, pembiayaan utang lokal membantu menjaga nilai dalam masyarakat dan pengusaha lokal yang bertanggung jawab. LIB akan menjadi kesepakatan yang bagus untuk pemerintah daerah juga, karena mengamankan jenis investasi ini lebih hemat biaya (dan tidak terlalu kontroversial) daripada insentif pajak yang dirancang untuk menarik bisnis luar yang sudah booming. Jenis dana ini tidak akan menghasilkan Google atau Amazon lain, dan tidak akan berfungsi untuk setiap komunitas atau daerah yang kesulitan. Tetapi ini sangat cocok untuk banyak kota kecil dan menengah di seluruh dunia, yang dibangun oleh kemakmuran industri atau pertanian, yang masih memiliki kepercayaan kuat: mulai dari León, Meksiko hingga Turku, Finlandia hingga Cheongju, Korea Selatan.
Saya telah memikirkan masalah ini selama bertahun-tahun, karena saya telah banyak terpapar masalah ini. Saya membantu mendirikan perusahaan penemuan global, dan sekarang saya menjalankan perusahaan yang berspesialisasi dalam jaringan inovasi, jadi saya bertemu orang-orang dengan ide-ide baru di semua jenis tempat. Saya juga memiliki banyak sekali percakapan dengan perencana regional dan investor di seluruh dunia yang mencari pijakan di bidang teknologi. Biasanya orang-orang ini menganggap bahwa pendanaan, bakat, atau peluang investasi harus datang dari jauh di luar batas komunitas mereka sendiri. Namun seringkali, solusinya benar-benar tepat di tikungan. Dengan begitu banyak negara diguncang oleh populisme dan perpecahan, ekonomi regional yang kuat lebih penting daripada sebelumnya.
Peningkatan kesenjangan pertumbuhan ekonomi dan peluang regional didokumentasikan dengan baik. Sementara koridor pantai berkembang pesat, ekonomi pusat mengalami beberapa penurunan terburuk dalam pekerjaan, upah, dan produktivitas di zaman modern. Preferensi pajak dan subsidi pemerintah lainnya yang dirancang untuk memacu pertumbuhan di daerah-daerah ini sebagian besar telah gagal, dan "zona peluang" yang diciptakan oleh pemeriksaan pajak tahun 2017 kemungkinan akan mengikuti. Program semacam itu biasanya tidak memiliki ketentuan untuk mendorong investasi di perusahaan baru dan usaha kecil yang mendukung komunitas vital.
Beberapa investor Silicon Valley berusaha untuk memperbaiki ketidakseimbangan dengan dana usaha atau ventura baru, seperti bangkitnya Steve Case dan orang-orang dari Drive Capital. Tetapi untuk ekonomi regional, modal ventura adalah bagian dari masalah, bukan solusinya. Kapitalis ventura berinvestasi dalam ekuitas, sehingga mereka mencari startup yang memiliki potensi keluar besar dan cepat: mereka yang akan diakuisisi atau go public dengan valuasi tinggi dalam beberapa tahun setelah pendanaan awal (yang disebut unicorn).
Menghadapi tekanan ini, banyak pengusaha memberontak terhadap model VC. Tetapi penting untuk dicatat bahwa, bahkan jika pemilik bisnis lokal dapat memperoleh dana ventura, komunitas mereka masih akan kalah. Ekuitas yang dipegang oleh investor luar kota berarti bahwa sebagian besar nilai yang diciptakan oleh perusahaan baru dihambat di tempat lain.
Tidak harus seperti ini. Startup teknologi yang tidak terlalu mengganggu adalah perusahaan-perusahaan yang dapat menopang pertumbuhan ekonomi lokal. Mereka mungkin membutuhkan landasan yang lebih panjang untuk berhasil, dan mereka mungkin menghasilkan pengembalian yang lebih sederhana bagi investor mereka. Tetapi mereka juga memiliki persyaratan modal yang lebih rendah, risiko lebih rendah, dan waktu lebih cepat untuk pembuktian konsep dan penjualan daripada unicorn risiko tinggi. Dan banyak daerah “tertinggal” sebenarnya memiliki semua bahan yang diperlukan untuk membantu perusahaan ini berkembang: kekayaan, bakat, dan permintaan. Yang hilang adalah struktur keuangan yang menyatukan yang akan menyatukan sumber daya tersebut untuk meningkatkan kesejahteraan umum kawasan.
St Louis adalah contohnya. Dulunya merupakan permata perbatasan Amerika, kekayaan dan populasinya telah sangat menurun dalam ekonomi pasca-industri. Namun dengan universitas dan rumah sakitnya, ia memiliki banyak kekuatan otak. Selama perjalanan baru-baru ini di sana untuk pertunangan berbicara, saya bertemu dengan setengah lusin wirausahawan muda yang memiliki ide bagus dan rencana bisnis yang baik, kebanyakan ditetaskan di laboratorium universitas setempat. Satu, misalnya, telah mengembangkan jenis filter udara baru untuk rumah sakit lokal, yang diproyeksikan menghasilkan $ 10 juta per tahun dalam penjualan dan lisensi. Perusahaan itu sudah memiliki prototipe yang berfungsi dan pelanggan di komunitas dan paling banyak sembilan bulan dari produk. Tidak perlu menghabiskan puluhan juta dolar untuk litbang atau akuisisi pelanggan, tetapi perlu beberapa ratus ribu dolar lebih untuk mendanai tahap terakhir pengembangan. Dan itu berjuang untuk menemukan bahkan jumlah dana itu.
Peluang semacam itu tidak akan menarik seorang pemodal ventura, tetapi ia dapat menerima jenis struktur investasi obligasi tertentu. Dan investor obligasi ada dalam jarak dekat. Kota industri tua seperti St. Louis biasanya menampung yayasan dan kantor keluarga yang dijalankan oleh keturunan pedagang dan taipan yang membangunnya. Kantor keluarga saat ini memiliki aset senilai $ 4 triliun di seluruh dunia dan semakin mencari opsi investasi alternatif.
Sebagian besar keluarga ini sudah melakukan sebagian dari kekayaan mereka kepada komunitas lokal mereka melalui warisan dan dana abadi. Ketika datang ke investasi, mereka tidak mencari taruhan berisiko dan pembayaran besar; mereka hanya ingin memotong kupon setiap tahun dan mengumpulkan tujuh sen dolar. Pemotongan $ 10 juta dalam penjualan dari perusahaan penyaringan udara lokal akan tepat bagi para investor semacam itu. Mereka akan menyambut baik kesempatan untuk membiayai startup yang inovatif di kota asal mereka jika risiko investasi itu dapat diatasi.
Saya mengusulkan instrumen keuangan baru yang disebut Obligasi Inovasi Lokal (LIB) untuk menghubungkan para investor lokal yang menolak risiko ini dengan pengusaha lokal yang kekurangan uang. Obligasi akan di-risiko dengan menciptakan dana yang terdiversifikasi dan dengan jaminan pengembalian pemerintah daerah dan daerah untuk beberapa tahun pertama. Perusahaan akan membayar kembali pinjaman LIB dengan persentase dari pendapatan yang dihasilkan produk baru mereka, sehingga mereka tidak akan menghadapi beban hutang yang melilit sebelum menunjukkan pendapatan apa pun. Analisis awal saya menunjukkan bahwa, bahkan tanpa jaminan, LIB akan menawarkan tingkat pengembalian yang kompetitif bagi investor utang - yang modalnya, jauh melebihi VC dan investor ekuitas lainnya di dunia.
Berbeda dengan kesepakatan ekuitas luar kota, pembiayaan utang lokal membantu menjaga nilai dalam masyarakat dan pengusaha lokal yang bertanggung jawab. LIB akan menjadi kesepakatan yang bagus untuk pemerintah daerah juga, karena mengamankan jenis investasi ini lebih hemat biaya (dan tidak terlalu kontroversial) daripada insentif pajak yang dirancang untuk menarik bisnis luar yang sudah booming. Jenis dana ini tidak akan menghasilkan Google atau Amazon lain, dan tidak akan berfungsi untuk setiap komunitas atau daerah yang kesulitan. Tetapi ini sangat cocok untuk banyak kota kecil dan menengah di seluruh dunia, yang dibangun oleh kemakmuran industri atau pertanian, yang masih memiliki kepercayaan kuat: mulai dari León, Meksiko hingga Turku, Finlandia hingga Cheongju, Korea Selatan.
Saya telah memikirkan masalah ini selama bertahun-tahun, karena saya telah banyak terpapar masalah ini. Saya membantu mendirikan perusahaan penemuan global, dan sekarang saya menjalankan perusahaan yang berspesialisasi dalam jaringan inovasi, jadi saya bertemu orang-orang dengan ide-ide baru di semua jenis tempat. Saya juga memiliki banyak sekali percakapan dengan perencana regional dan investor di seluruh dunia yang mencari pijakan di bidang teknologi. Biasanya orang-orang ini menganggap bahwa pendanaan, bakat, atau peluang investasi harus datang dari jauh di luar batas komunitas mereka sendiri. Namun seringkali, solusinya benar-benar tepat di tikungan. Dengan begitu banyak negara diguncang oleh populisme dan perpecahan, ekonomi regional yang kuat lebih penting daripada sebelumnya.
Comments
Post a Comment